东南亚最有价值的初创公司Grab Holdings Inc .即将通过一家特殊目的收购公司(SPAC)上市，该公司将授予不到10年前创立该公司的首席执行官安东尼·谭(Anthony Tan)超大的投票控制权。
通过Altimeter Growth Corp.的收购，grab将在纽约证券交易所首次上市。这家所谓的空白支票公司是由投资公司Altimeter Capital发起的，它筹集资金的唯一目的就是收购这家公司。grab提供了一系列工具，从支付处理、预订出租车到送餐抓住这加快了这家新加坡初创公司上市的步伐。
这笔交易对Grab的估值将达到400亿美元，这确保了谭秦东在投票上胜过任何外部投资者。(创始人据报道，他试图成为“终身CEO”今年早些时候与印尼竞争对手GoJek的合并谈判破裂。)根据一份声明，在与Altimeter达成交易后，Tan将只拥有Grab 2.2%的普通股，但控制着该公司60.4%的投票权投资者表示这是交易脚注中披露的一项投票信托协议的一部分。
该协议授予其创始人特殊的B类股票，每股股票的投票权是其他股票的45倍，交易所备案文件显示．Grab的另外两位联合创始人、首席运营官谭惠玲和总裁马明已同意将投票权转让给谭惠玲。在交易之前，这三家公司仅控制3.8%的投票权。
这种将公司投票控制权向创始人倾斜的做法越来越普遍，但如果谭秦东把公司带向了其他股东不同意的方向，或者以牺牲股东利益为代价让自己更富有，那么就没有什么干预手段了。尽管创始人拥有超大的投票控制权并非SPAC交易独有的现象，但这正成为此类交易中更常见、更引人注目的特征。欧宝球网站
联合第一合伙公司(United First Partners)驻新加坡的亚洲研究主管贾斯汀•唐(Justin Tang)表示:“具有不成比例投票权的双层结构通常用于创新型、高增长的公司。”0b足球这样的公司脸谱网而且谷歌美国的运营商Alphabet和中国的阿里巴巴集团控股公司、小米公司和美团已经利用了这一安排。(例如，马克·扎克伯格在Facebook拥有的投票控制权与谭秦东在Grab的投票权相当)。唐说:“在这种情况下，谭秦东作为企业的大脑，可以继续掌舵，而不受股东的限制。”“如果谭秦东做出的决定不符合小股东的最大利益，这是不太可能发生的不幸事件，那么几乎没有什么能阻止他。”
WeWork强调了这种双重阶级结构的风险。该公司计划于2019年首次公开募股(IPO)创始人兼首席执行官亚当·诺伊曼说至少50%的投票控制权。当诺伊曼套现他在上市前持有数百万美元的股份，并要求共享办公空间公司支付他590万美元商标权在其品牌宣传中使用“我们”一词，这是其一系列最终导致ipo失败的公司治理失误之一。
Grab可能会在处理与股东的关系方面面临更轻松的时期。谭秦东虽然名气很大，但他似乎没有采取那种艳丽的行为这引起了诺伊曼的注意。该公司还捐出了部分资金，共计2.75亿美元慈善捐赠．基金经理们表示，创始人占主导地位的公司仍然可以受到董事会或其他法律机制的约束。
基金管理公司Aberdeen Standard Investments亚洲股票高级投资总监David Smith表示:“考虑到所有权和控制权之间的不对称，当一家公司以双重股权结构上市时，总会有一定程度的质疑。”他补充称:“市场上存在一种误解，认为投资者急于更换首席执行官，尤其是那些执行能力强、战略清晰的ceo。”“如果有什么不同的话，我认为投资者可能过于耐心，因为罢免首席执行官可能是一个非常具有破坏性的行动。”
Grab SPAC的交易将是同类交易中规模最大的一笔。在过去的一年里，随着对冲基金经理比尔·阿克曼、美国前副总统阿尔·戈尔以及亚历克斯·罗德里格斯和沙奎尔·奥尼尔等前职业运动员创办了空白支票公司，这些以前默默无闻的融资工具已经声名鹊起。
周围十倍的空间空间根据IHS Markit的数据，与过去20年的平均年份相比，2020年将上市。这些数据被用来列出包括梦幻体育博彩网站DraftKings和太空探索初创公司维珍银河(Virgin Galactic)在内的公司。
在收购Grab的消息宣布后，Altimeter Growth Corp的股价飙升至15.56美元的高点，比SPAC的现金储备价值高出56%。
纽约美奇投资(J Capital Research)联合创始人杨思安(Anne Stevenson-Yang)表示，谭秦东寻求的知名度可能还会为公司提供额外的宣传，从而让投资者受益。0b足球
“例如，‘终身CEO’这种说法并不罕见，而且经常被纳入媒体公司的结构中。这种公司就像一个名人fft——没有魅力四射的首席执行官，它只是其中之一，”她说，指的是目前加密货币市场对比特币的狂热非同质代币．
贝莱德，摩根士丹利投资管理公司T.罗·普赖斯Associates, Inc.都是Grab交易的投资者，新加坡淡马锡(Temasek)、马来西亚Permodalan Nasional Berhad和阿布扎比Mubadala等政府发展基金也是这笔交易的重要支持者。
上市后，软银旗下的愿景基金，网约车公司超级科技公司及其中国竞争对手滴滴出行科技丰田汽车公司将成为它最大的股东。对一些人来说，这表明围绕这笔交易的公司治理风险是可以处理的。
联合第一集团的唐说:“谭恩美是哈佛校友，在人际关系管理方面非常熟练。“Grab没有发展到今天，因为他是一个自大狂。”
