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全球最大的股票策略师说的“业绩衰退”是未来市场可能是类似于2008年金融危机期间发生的事情

通过 将丹尼尔
2022年12月20日,下午航班UTC
股票交易员彼得Tuchman作品的地板上纽约证券交易所(NYSE) 12月15日,2022年在纽约市。
股票交易员彼得Tuchman纽约证券交易所。
斯宾塞Platt-Getty图片

在熊市中,股票通常不会落在一条直线。

在过去的50年里,即使在现代,最严重的金融危机发生短暂的集会的6.5倍平均每熊市。

令人意外的是,今年已经没有什么不同。但所有沿着这条路摩根士丹利(Morgan Stanley)首席投资官和美国股票策略师迈克威尔逊警告投资者不要陷入这些“熊市陷阱。”

后,甚至超过标普500指数今年下跌欧宝球网站20%,威尔逊的收到了点头,成为世界前股票策略师在最新的机构投资者survey-believes股市会进一步下降。投资者一直过于关注美联储的加息和通货膨胀,他认为,真正的问题是衰落的经济增长和公司盈利。

“业绩衰退本身可能是类似于在2008/2009发生了什么,”威尔逊在周一的一份研究报告中写道。0b足球“我们advice-don不承担市场定价这种结果,直到它实际上发生了。”

威尔逊认为,标普500指数将在2023年第一季度的3000年和3300年之间从今天的大约3800。明年年底,他预计该指数将恢复到3900,甚至3500年“熊”。

但是,尽管最近的经济由衰退,华尔街是世界末日的预言”正常的长度”甚至“另一种变体大萧条时期,”威尔逊说,美国经济可能会天气不断上升的利率和高通胀,或至少避免“资产负债表衰退”和“系统性金融风险。”

对于投资者来说,另一方面,分析师提供的警告:“[P]水稻对股票下跌将比大多数投资者所期望的。”

2008年8月的闪回吗?

在他周一指出,威尔逊说,投资者正在犯同样的错误他们2008年8月,低估了风险,企业利润将会下降。

“我们把这个因为我们经常听到客户,每个人都知道明年收入太高,因此,市场定价,”他写道,指乐观的盈利预测。“然而,我们记得听到类似的事情在2008年8月当我们的盈利模式和共识一样宽。”

对于一些背景,到2008年8月中旬,美国经济已经陷入衰退,标普500指数今年约1300下降了20%。许多投资者开始认为最糟糕的熊市已经结束,但是随后底部作为企业盈利沉没。

到第二年3月,蓝筹指数坐在只有683。威尔逊创建一个图表比较一些关键股市统计数据从2008年8月至今在他的笔记。

在这本书里,他指出,标普500指数,目前,仍然是投资者的估值。2008年8月,市盈率约为13倍,但今天它的16.8倍。

当时,美国联邦储备理事会(美联储,fed)也已经将利率下调3.25%,以拯救美国经济从后来被称为伟大的金融危机。

今天计划继续提高利率并保持高对抗通胀。威尔逊说,这一次“美联储可能更忙”高通胀,这意味着它不能够通过降息拯救股市如果衰退发生。欧宝球网站

同比通胀,以消费者物价指数来衡量,2008年8月是5.3%,而到今天的7.1%。

威尔逊不相信股市将经历大一滴像2008年那样因为房地产市场和银行系统是在一个更好的地方,但他仍然预计标普500指数跌至新低低迷。

即使能够避免经济衰退,对投资者来说,这可能不是一件好事。

“虽然一些投资者在这一事实可能需要安慰下year-i.e信号我们可以避免经济衰退。,“软着陆”,我们会警告,结果对于股票投资者,因为在我们看来它只是意味着没有缓解来自美联储即使盈利预测被削减,”威尔逊说。

在2022年,许多股票投资者一直希望通货膨胀下降,允许美联储暂停加息或甚至主降息。但威尔逊认为收益将遭受通胀消退,因为美国公司能够增加他们的利润通过提高价格和额外的成本转嫁给消费者。

”利率,通胀可能已经见顶,但我们看到作为盈利的警告标志,现实我们相信仍是最被忽视但不能再被忽略,“周一他写道,并补充说,近几个月“盈利前景已经恶化”。

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