引用伟大的尤吉·贝拉(Yogi Berra)的话:“预测很难，尤其是对未来的预测。”
金融市场尤其如此。即使你有提前阅读标题的神奇能力，也很难从这种知识中获利。
2020年，我们经历了历史上最严重的季度GDP下滑，失业率接近15%，一场大流行重塑了我们的生活方式。然而，美国股市仍以近20%的涨幅收盘。预测市场对新闻的反应几乎和预测新闻本身一样困难。
那么，投资者如何才能更好地为无法准确预测的市场做好准备呢?
帮助规划未来的一种方法是从过去中寻找答案，看看在投资股市时可以预期的结果范围。
从1928年到2021年，美国股市的年回报率为9.9%。但投资者年复一年的回报很少接近长期平均水平。
在过去94年里，美国股市的日历年回报率在0%到10%之间的时间只有15%。这意味着在85%的情况下，某一年的回报率往往远高于或低于长期平均水平。
例如，在所有日历年的近一半时间里，股市要么上涨20%或更好，要么下跌10%或更糟。股市的常态实际上是在大部分时间里出现大幅上涨或严重下跌的年份。每10年有7年出现两位数的上涨或下跌。在股票市场上，你更有可欧宝球网站能经历大赚或大亏，而不是个位数的收益或亏损。
每年华尔街的策略师都喜欢预测标准普尔500指数的年底目标价格。以历史为指导，他们应该能在大多数时候预测收益。自1928年以来，大约每四年有三年，股市在某一年上涨。
但就像平均年回报率数字一样，这个数字每年都没有规律。
从1928年到1941年，股市在14年中有9年下跌。这包括大萧条期间的一次下跌，当时从1929年到1934年，市场在六年中有五次下跌。然后从1947年到1961年，股市在15年中有13年上涨。从1982年到1999年的18年里，股市只下跌过一次，1990年下跌了3%。然后从2000年到2002年，连续三年下降。我们目前处于过去19年(2008年和2018年)只有两年下跌的时期。
当然，这些数字只是股市在今年结束时的表现。即使是在不断获得收益的时期，在获得正回报的过程中也会出现低迷。尽管股市的平均年回报率接近10%，但自1928年以来，从高峰到低谷的平均跌幅在历年期间接近17%。
即使股市在某一年上涨，下跌也是正常的。如果我们只考虑股市上涨10%或以上的年份(这种情况发生在60%左右的时间里)，你仍然会看到股市在达到这些涨幅的过程中平均下跌11%。欧宝球网站自1928年以来，在所有历年中，有三分之二的年份都出现过两位数的跌幅，无论这一年以何种方式结束。
现在你也可以假设股市的好年景之后必然会有坏年景，反之亦然。但你可能错了。一年的表现和下一年的表现之间很难找到联系。
不管前一年是涨还是跌，股票都倾向于在某一年上涨。而且，平均而言，即使股票大幅上涨(指上涨10%或以上)或大幅下跌(指下跌10%或更糟)，它们也往往会在第二年上涨。欧宝球网站
但在像2021年这样标准普尔500指数上涨近29%的年份呢?股市在经历了这样辉煌的一年之后会怎样?
令人惊讶的是。
如果美国股市前一年上涨20%或以上，那么平均回报率为9.7%。欧宝球网站股市在上涨20%或以上后，70%的时间都在上涨。欧宝球网站如果前一年美国股市上涨30%或以上，那么下一年的平均回报率为9.9%，其中股市有三分之二的时间上涨。欧宝球网站
对许多投资者来说，股市在获得巨额回报后下跌可能是不可避免的。虽然这总是可能的，但历史表明，进一步上涨的可能性比大幅崩盘更大。欧宝球网站
条款中提到的某些证券可能目前持有、曾经持有或将来可能持有作者的个人投资组合或由Ritholtz财富管理公司管理的投资组合．
不要错过一个故事:关注你喜欢的话题和作家以获得个性化的电子邮件，其中包含对您最重要的新闻。
