流行的愤怒,而不是经济学,将决定大型科技股的命运

最大科技公司的力量已经太普遍忽视他们的优势可以在股指,劳动力市场的细分,以及监督(或缺乏)的公共话语,这些只是其中一部分地区的影响力。那么,小惊喜政治上的脚本似乎是在一个转折点:监管机构,现在配备直言不讳地批评这个行业,正在加速追求脸谱网和谷歌直接他们的靶子的反垄断诉讼。

然而预测大型科技股的惩罚可能是一个失败的赌注。路径从企业权力监管反弹既不是线性的,也不是主要经济学。忽略了今天的辩论中是受欢迎的催化力量的愤怒。这种愤怒的存在可靠一致的政治意愿和推动监管阻力的过去和它没有放缓或预防这种阻力。

明白为什么愤怒的政治经济将可能的形状大型科技股的监管的命运,一个简短的参观美国历史上是一个很好的起点。

Ida Tarbell的遗产

《谢尔曼法》和标准石油公司在1911年的解体经常调用今天强调监管风险和权力。然而,一个更有意思的问欧宝球网站题是为什么《谢尔曼法》,1890年通过空闲坐了近20年,尽管政客们关注的标准石油公司滥用其市场势力的崛起。改变了什么?

什么迫使泰迪·罗斯福的手不是经济指标如市场份额或高价格达到顶峰。Ida Tarbell,新兴领域清洁工的明星新闻,个人复仇的使命是谁揭露洛克菲勒帝国。她的标准石油公司的历史(1904)是一本畅销书,序列化麦克卢尔的杂志伟大的效应,并成功镀锌公众舆论对洛克菲勒家族和他们的垄断。成长的过程中,塔见证了标准石油公司欺凌出售石油当他拒绝了她的父亲,家庭不得不抵押他们的家里。

因此,诞生的美国反垄断行动捕获持久的政治经济动态:标准石油公司巨大的政治影响力,避免监管行动多年。然而,公众强烈愤怒的足以使法律适用于标准石油政治动机。

这将是一个错误的历史的塔的胜利为例。相反,公众的力量outrage-surprisingly经常通过车辆引导literature-plays一次又一次在20世纪。

考虑美国食品和药物管理局的出现,例如。厄普顿•辛克莱、塔的当代出版丛林在塔的历史。尽管是一部虚构作品,丛林反对恶心条件催生了大规模流行芝加哥的肉类加工厂的阅读仍然是令人作呕的。公众反应辛克莱的故事,最初发表于1905年,罗斯福总统签署了纯食品和药品法案》,通过一个在参议院两党压倒性多数的63 - 4和1906年创立了现在的美国食品和药物管理局。

还有许多其他的例子民怨驾驶监管措施:1907年的金融恐慌帮助创建美国联邦储备理事会(美联储,fed);瑞秋卡森寂静的春天导致另一个共和党总统的摇曳,理查德•尼克松(Richard Nixon)创建环境保护署;2008年的金融危机导致了消费者金融保护局和等等。

没有愤怒,监管者漫步

虽然历史例子上面画直线从愤怒到监管震惊,这是事实,一些最大的反垄断案件在美国监管历史对AT&T decades-antitrust情况下波动,IBM,后来微软涌上心头。同样的,受欢迎的反弹或者缺乏发挥至关重要的作用在塑造他们的监管机构的命运。

是的,美国电话电报公司(AT&T) 1982年被打破了。但它的冲突与反垄断监管机构已经开始在1913年。多年来,该公司反弹从被视为好垄断是政府垄断(记得你从马租你的手机铃声,不能拥有它)。蜿蜒70年监管追求后,美国电话电报公司(AT&T)失去了它的情况下,同意分手1月8日,1982年。

相比之下,在1982年的同一天,30-year-long监管IBM放弃的追求。尽管避免分手,累计影响IBM比在美国电话电报公司(AT&T)更有意义。欧宝球网站IBM已经被迫拆分硬件和软件,成功地打开空间新软件behemoths-leaving IBM战略守势。

流行的愤怒并没有支撑管理追求贝尔大妈和蓝色巨人。他们没有激发愤怒,也许是因为昂贵的长途电话和笨重的电脑没有引发情感或者也许是因为他们缺乏辛克莱·塔或故事。并没有阻止监管行动,而是行动专家关心的在战场上,翻译成一个冗长的监管舞蹈和产生的结果远比标准石油公司的命运。

微软进入IBM的缩减已经打开的空间,仍然是一个有趣的案例在愤怒和监管的背景下。was-some-outrage。在某些方面很容易忘记如何厌恶公司和比尔•盖茨(Bill Gates)在1990年代末,就在监管审查的时候达到顶峰:网景的欺凌,软件的捆绑,盖茨的广泛批评沉积性能在国会的证词,所有流行开车不喜欢如果没有质量的不满。

剩下的大部分忘记了今天是法官裁定,在2000年,微软应该打破up-delivering快速判断与近年来流行的情绪。然而,愤怒没有维持本身通过政治过渡和吸引力。2001年司法部表示,不再寻求分手和同意和解。

大科技更像标准石油公司,欧宝球网站或者IBM ?

而历史总是应该小心使用,受欢迎的反弹(或缺乏)之间的相关性和夏普监管反弹(或缺乏)仍然引人注目。在某些方面,这是更令人惊讶如果我们认为反垄断欧宝球网站监管领域的技术经济分析,和更少的惊人,如果我们认为它是政客们应对incentives-such当企业权力的影响超过了选举愤怒的威胁。

所以,今天有愤怒,可以开政治反弹吗?并非如此。有两种类型的流行resentment-economic和政治和我们需要看一下这两个。

经济不满通常可以归结为消费者的反应虐待定价(价格太高了)或低质量(产品有害)。但大型科技股是免费提供高价值的产品至少在大多数消费者的眼中,那些不把价格放在他们的个人数据,隐私,关注他们心甘情愿地给,平台上的渴望。这仍然是一个易货贸易,不是透明的经济事务,所以经济愤怒不太可能增长的背景下更加强有力的科技产品。欧宝球网站

政治怨恨对科技公司的社会影响看起来可能成为一个更强大的力量。这尤其适用于关注言论的控制平台。政治权利是激怒了deplatforming。在左边,反对错误信息中心平台的放大和分裂的演讲。今天没有统一相吻合的愤怒背后的政治势头有力argument-an极高酒吧在一个高度党派和严格划分政体。

这一切使赌监管解体大科技公司像长期的可能性。但如果大型科技不是领导的标准石油公司,它可能将IBM的路吗?漫长而曲折的道路监管阻力今天看上去更有可能。欧宝球网站这里的游戏更有可能是在官僚机构的监欧宝球网站管权力。今天的监管机构在法律中关于反垄断的意思,与“新布兰代斯”学校主张竞争的更广泛的定义,不仅仅是一个狭窄的消费者关注成本和收益。

这条路可能是漫长和曲折,布满了法律和政治障碍,包括游说公司本身的影响力。虽然这潜在的阻力仍然是一个重大挑战的大型科技公司战略,它看起来更像漫长的游戏,而不是大爆炸拆除他们的权力在短期内。欧宝球网站预计进化,而不是革命:大型科技在这里留下来。

菲利普Carlsson-Szlezak是一个在波士顿咨询集团董事总经理兼合作伙伴的纽约办公室,波士顿咨询公司的全球首席经济学家。保罗•斯沃茨是一个导演和BCG亨德森研究所高级经济学家总部位于波士顿咨询集团的纽约办公室。