的美国股市已经下降了很多在2022年达到25%。更糟糕的是，债券也在下跌今年很重要。通常，当股市下跌时，债券起着减震器的作用为了多样化的投资组合。但因为利率在上升今年以来，总债券下跌了近15%。
这指的是任何投资者暴露于传统金融股票和债券等资产在附近的某个地方吗每年的20%。
如果你愿意的话市场风险较高的部分你更落魄了。欧宝球网站的科技含量高的纳斯达克下降了欧宝球网站较高点下跌了30%以上。由小型股组成的罗素2000指数(Russell 2000 Index)也较历史高点下跌了30%以上。欧宝球网站比特币等加密货币在过去一年左右的时间里下跌了70%。
这是在那里很残酷．
没有人喜欢赔钱，但喜欢走下坡路市场确实能创造机会为了将来获得更高的预期收益。在市场下跌的时候投资从来都感觉不好，但在历史上的每一个熊市看起来是个买入的机会事后来看。
我不知道目前的市场环境何时会好转。但它可以帮助投资者需要仔细考虑一些机会现在市场对我们的压力很大。
风险对不同的投资者意味着不同的东西，这取决于他们的环境或生活地位。那么，让我们通过不同时代投资者的视角来看看当前的投资格局:
2023年投资何处:婴儿潮一代(退休人员)
老一代的投资者应该有一个金融资产储备但对未来储蓄的影响不大。近年来，这已经成为一个难题，因为安全资产的收益率一直很低，迫使婴儿潮一代走上风险曲线，以从他们的投资组合中获得更高的预期回报。
对许多投资者来说，这意味着传统的股票和债券60/40的组合可能更像是股票的70/30或80/20，因为债券收益率长期以来一直很低。欧宝球网站这种策略可以帮助提高长期回报，但它也增加了大多数退休人员不喜欢的波动程度。
今年这种情况迅速发生了变化。自2008年金融危机爆发以来，投资者终于能够获得一些收益。看看美国政府债券在过去一年中各期限的收益率上升了多少:
今年债券回报率如此糟糕的原因是利率高得多，而起始收益率又如此之低。就固定收益而言，这确实是你能指望的最糟糕的组合。
但现在收益率已经高得多，如果利率继续上升，投资者的安全边际就大得多。
对退休人员来说，最好的部分是短期债券，如1年期和2年期国债，现在的收益率高于长期债券。这是一件好事，因为在其他条件相同的情况下，债券或债券基金的存续期越短，利率变动时价格的波动性就越低。
这意味着退休人员现在可以锁定4%的收益率债券，利率敏感性很小。
Vanguard短期债券ETF (BSV)目前的到期收益率为3.7%。iShares 1-3年期国债ETF (SHY)的平均到期收益率为4.3%。
如果你需要为投资组合中防御性较强的部分找一个安全的地方，作为投资者欧宝球网站，你终于有了一些选择。
2023年投资方向:Z世代/千禧一代(更年轻的投资者)
年轻人则处于风险范围的另一端退休人员。年轻人也需要一个存放相对安全资产的安全地方在为紧急情况、首付、婚礼或任何其他短期财务目标存钱时。
但作为一个年轻人，你最大的资产是你的时间范围和人力资本．你有时间让复利成为你背后的顺风。你有时间等长期熊市．你未来的盈利能力等同于未来的储蓄，无论市场是高是低，你都可以定期投入使用。
在熊市中给年轻人的建议相当简单:继续储蓄，继续投资，继续赚钱不要被市场吓到。耐心和足够长的时间跨度可以化解很多糟糕的市场局面。
对于那些完全投资的人来说，坏消息对那些定期存钱到退休账户的人来说是好消息。截至9月底，标准普尔500指数较历史高点下跌了25%。
我计算了1950年以来的数据，看看如果你在标准普尔500指数从高点下跌25%之后买入，它的远期回报会怎么样:
你可以看到，所有这些例子都见证了市场进一步下跌，但在大多数情况下，未来1年、3年、5年和10年的回报都很不错。在大金融危机期间，除了一个12个月的时期外，每个时期都有正回报。
不能保证这种关系将来还会存在。但当股市下跌时，年轻人应该乐于买入。从长远来看，这就是你赚钱的方式，因为你还有几十年的时间来让复利为你做繁重的工作。
2023年的投资方向:X世代(中年)
退休人员通常拥有大量的金融资产，但就未来的赚钱能力而言，他们几乎没有人力资本。年轻人通常没有什么金融资产，但有大量的人力资本可供未来储蓄。
但中年人呢??
X世代通常是被遗忘的一代，因为婴儿潮一代和千禧一代受到了太多的关注。的四个毕业生Generation出生于1965年至1980年之间，这意味着他们的年龄范围从40岁出头到50岁中后期。
中年人面临着“杯子是半满的还是杯子是半空的”的难题。看到自己投资组合的价值缩水让人很难受，但当你确实有钱时，在打折时买进股票也是不错的。
这个年龄段的人应该正在接近他们的收入高峰期，届时他们能够将更多的资金投入到市场中。欧宝球网站
年纪较大的x一代可能也应该考虑，随着年龄的增长，他们的投资组合应该更加防御性。欧宝球网站好消息是收益率欧宝球网站更多的防御性资产，如债券现在高得多，而股价低得多。
这是两全其美的。
说到投资，风险往往是因人而异的。它永远不会完全消失;它只是改变了形状。但风险在很大程度上也取决于你作为投资者所处的生命周期。
条款中提到的某些证券可能目前持有、曾经持有或将来可能持有作者的个人投资组合或由Ritholtz财富管理公司管理的投资组合．
本文是欧宝竞技ob的2022年第四季度投资指南．
